陸股ETF市價淨值，折溢價觀察，0061寶滬深溢價超過3%，元上證相對溢價少

陸股大漲，想參與陸股商機，台灣集中市場掛牌的陸股ETF就可以直接買到，不用遠赴海外開戶。

不過，隨著港滬通消息傳出後，陸股ETF近來大漲，想再加碼，到底要買哪一檔比較好？

ETF是追蹤由一籃子股票所組成的指數，特性在於貼近指數操作，交易方式與股票相同，台灣除了有台股相關ETF，在台灣就可以即時買進或賣出一籃子大陸A股成分股，也就是寶滬深（0061）、富邦上証180（006205）、元上證（006206）、FH滬深（006207）等，

一般來說，ETF比市價折價，當然比較便宜，但卻不是最好的買進時點，ETF 會折價，通常是法人看壞，而ETF溢價，通常是被法人搶買的力道追買，而價值高估。

如果是波段操作，可在市價淨值，溢價時買進，但要挑溢價較小的 ETF買進。

因為高溢價代表此檔ETF被市場追價而價格高估，但是當有買盤抽離，溢價幅度較高的ETF可能會出現快速收歛，甚至轉為折價。

當然陸股ETF還有一個重要的原因，是受美QFII額度已達上限，所以發行機構很難有子彈拉近淨值與市價的距離。

買進任何掛牌產品最重要的是流動性，陸股ETF也一樣，在成交量三、五千張以上的，我主要觀察三檔，0061寶滬深溢價超過3%，富邦上証180溢價也常在2%左右，元上證相對溢價少。

不過，我現在最愛用曾式通道買進，哈哈，感謝曾式通道，讓我買到低於18元的上証180。
現在後悔買太少了…噗。。。

個股也可使用曾氏通道，以GSK為例

最近新聞看到全球第三大的生技醫藥股葛蘭素（GSK）大跌，但到底跌得夠不夠？值不值得進場？獲利機率有多高？你只要確認股價在曾式通道的位置，還有殖利率是否超過5％。

曾氏通道應用在權值股、龍頭股，非常準，有非常大的機會均值回歸，也就是跌多了會漲，漲多了會跌，在最低檔時買進，勝率非常高，但高檔要慢慢賣，因為多頭時間總是比較長，也就是所謂的「肥尾效應」，但是較小型的股票被操弄的空間很大，不一定會均值回歸，應用上要非常小心。

太小的股票，不一定會均值回歸，還有可能會倒，就算殖利率高達50%也不一定適合買進，但是大型股票在金融海嘯期間大跌到，殖利率高達50%，就是閉眼大力買進的時候了。

第一個步驟：曾式通道是否在極悲觀

剛提到我們就是要應用均值回歸的概念，買低、賣高，所以，現在的股價愈悲觀愈好，以曾式通道來說，如果到了１、２，也就是９５％悲觀區到７５％悲觀區間中，就是很好的買進區，代表股價在此處，再向下跌的機率只剩下５％至２５％，換句話說，在此時買進，股價向上機率則是９５％到７５％。

要如何計算GSK是否便宜？打開曾氏通道，輸入①股號，②設3.5年，只需設定開始日期，從現在開始回推3.5年左右即可，③直接重繪圖表，即可跑出來。

美股、港股、新加坡、台股等，任可只要http://finance.yahoo.com/有代號的個股，包括台股都可以用曾式通道算一算多便宜。

下圖可以看到GSK的股價，已經跌破95%悲觀線的區域，代表股價再向下跌的機率只剩下5%，但注意的是，並不代表GSK的股價不會再向下跌，也不代表向下跌的跌幅只剩5%，曾式通道計算是是股價再向下跌或向上漲的機率，而非漲跌幅。

第二步驟：算算現金殖利率划不划算？

美股的殖利率資料要去哪找？這裏學問就來了，根據allan親身實際經驗，美國的奇摩股市（http://finance.yahoo.com/），與google的所提供的殖利率數籒與配息資料常常沒有同步更新，所以最好是自己再算一次確定較佳。

allan建議一個最準確、較快更新的查詢配息的網站dividendinvestor.com　（http://www.dividendinvestor.com/），有提供歷年、歷次的配息金額、時間等資料，十分完整，可透過配息的金額，自己試算殖利率。

Step1：登入上述網站，在搜尋框直接打入代號gsk

小心：不是要直接看這邊的殖利率（Dividend Yield)
而是要再往下，我們直接看確定的配息金額，自己換算殖利率最準！


Step2：按dividend paid since.→我們要找的是GSK歷年來每一次確定的配息金額

Step3：將配息金額除以目前股價＝殖利率

從歷年配息次數，我們可以看到GSK在2014年配四次的金額2.6539元，除以目前股價48元，現金股利殖利率約為5.52%

說明：
1、要留意的是，這網站各年度加總的配息，主要依照投資人拿到配息（而非除息日）的年度計算，由於GSK歷年多數配息4次，所以此處以2014年已拿到的配息四次做為概算。
2、你也可以試算2013年決定要配息的四次，自己計算，總共配息的金額是2.409，以48元計算的話，現金股利殖利率約5.02%。3、若在年初時查詢僅會有一次或三次配息紀錄，你也可以從歷年每年配息的次數，舉例來說，若是每年都配四次，自己就可以由最新的配息金額，往前找共四次加總起來，再除以股價，就可換算殖利率。
4、殖利率計算不需太過精準，因為，過去的配息記錄不代表未來的配息記錄。
5、所以，直接看歷年來配息的金額、次數，還可以讓你看到過去這支股票過去配息的穩定度，愈穩定當然愈好，穩定向上則是上上之選。

GSK在DividendInvestor.com網站所顯示的歷年配息金額與日期